紫金财经-聚焦最头条的科技行业新媒体

SaaS板块持续分化 优质成长股百融云创出圈

8月18日,百融云创开盘价9.35港元,均价9.013港元;市净率0.92倍,也就是说花0.92港元可以买到百融云创价值1港元的净资产。





紫金财经8月19日消息 近期,SaaS概念股部分持续走低,板块分化加剧。受制于行业因素影响,地产、电商等SaaS股已跌出天际。在SaaS概念本轮下跌过程中,金融SaaS第一股百融云创却颇为坚挺,板块涨,它领涨,板块跌,它小跌。从MA指标看,3月以来保持筑底,成交量温和放大,目前5周、10周、20周及30周均线价格已很接近,同时MACD指标配合上行,这意味着主力资金的长期和短期资金成本已趋于一致,底部越来越坚实,做空动能枯竭。



眼见技术底显现,是不是该入场抄底?单看技术指标未免过于偏面,买定优质成长牛股还需结合其股价表现、公司经营品质、市场需求和政策东风等因素,进行综合分析,才能对某只股票建立相对客观的认知。



1.市销率低估,股价性价比高



8月18日,百融云创开盘价9.35港元,均价9.013港元;市净率0.92倍,也就是说花0.92港元可以买到百融云创价值1港元的净资产。



按资本市场惯例,考量成熟市场的成长性公司,一定要看市销率指标。市销率适合高速成长的互联网科技公司,如曾经的亚马逊、京东等巨头,京东亏损10余年、但主业现金流保持稳健。



SaaS起源于美国,1999年3月客户关系管理软件服务提供商Salesforce的成立,引发了SaaS产品和服务在全球范围内的兴起。2006年,Salesforce进入中国市场,此后国内市场正式引入企业级SaaS服务概念。近年来,随着云计算技术的发展,企业上云服务强烈,SaaS行业活力尽显。尽管SaaS股近来表现不甚理想,却并不影响行业整体成长性。



位于货真价实的科技成长行业,百融云创的市销率低估到什么程度呢?根据 8月 18日数据,百融云创的市销率为2.38,低于港股SaaS板块2.67的市销率中位数;与同行业公司相比,百融云创的估值也是偏低的。



2.优质长牛必备素质:公司经营品质优秀



被低估,只是买入的凹点。优质长牛股的典型特征拥有强劲且稳定的营收和盈利能力,这是公司经营成长充满活力的体现。



百融云创主营业务依托SaaS云平台,为金融数智化转型发展提供技术赋能,收入构成主要来自公司三大业务板块:智能分析与运营、精准营销和保险营销。2021年末,百融云创营收达16.23亿元,同比增长43%,近5年营收复合增速达46%;2022年一季度,百融云创实现总营收4.51亿元,同比增长10%。



从近年来数据看,百融云创营收保持了长期强劲增长趋势,其盈利数据也愈发好看:2020年经调净利润8004.4万元,2021年经调净利润1.41亿元,2021年同比增幅76%。值得一提的是,至2021年报告期末,公司手头的现金等价物及金融资产合计高达39.5亿元,仅仅这些与公司市值处于同一水平,可见当前市值远没有体现出公司整体价值来。



3.市场+政策风口,想不出圈也难



股价够便宜,,再来看外部需求和市场风口。一只优秀个股的大翻盘,往往来自市场需求的量级扩张。



2022年一季度,百融云创第一主业智能分析与运营业务实现营收1.99亿元,收入同比上升41%。相比其他两块业务,百融云创第一主业表现十分抢眼。



其主要原因是银行数字化转型加速推进,运营类SaaS市场需求显著扩大。百融云创运营类SaaS产品生态涵盖智能语音机器人、云端运营SaaS平台、财富管理系统、智能决策支持工具以及运营支持解决方案。报告期内,公司运营SaaS收入占智能分析与运营服务收入之比由去年同期的3%上升至22%。



与市场同频共振,为百融云创赢得了超高的客户留存率。今年7月理财新规实施,银行业加速大财富管理转型,财富管理数字化获得长足发展机遇。而百融云创早已布局财富管理领域,从2021年下半年开始,已与某国有银行省级分行在财富管理领域已展开合作。2021年百融云创的累计付费客户增长了28%至3300余家,公司已“入驻”众多机构招标库名单。



随着数字经济政策利好的持续释放,金融数字化转型还将迎来更为广阔的机遇。想当初,为实现全球净碳排放量为零的目标,各国政府纷纷出台取代化石燃料政策,加速推进再生能源的应用,打开了新能源汽车市场的新布局,行业天花板被打开。宁德时代,从百亿市值一跃迈入千亿市值行列,妥妥稳居新能源市场。



当风来的时候,猪都会飞。