长江存储启动IPO辅导，资本运作背后的产业突围

紫金财经5月20日消息 5月19日，国产半导体存储行业迎来标志性的一天。证监会网站披露，国产3D NAND闪存龙头长江存储控股股份有限公司正式办理IPO辅导备案，由中信证券与中信建投联合辅导，注册资本达178.2亿元。



同日，其控股子公司、NOR Flash制造龙头武汉新芯股份主动撤回科创板IPO申请，上交所终止审核。这种“一进一退”的同步操作，被市场普遍解读为集团层面为母公司整体上市扫清障碍，避免同业竞争与关联交易问题，集中资源推动长江存储登陆资本市场。



从经营基本面看，长江存储此时启动证券化正逢其时。近一个月来的行业数据显示，受AI大模型与算力基建爆发驱动，全球存储芯片进入“超级周期”。TrendForce预测2026年NAND闪存合约价将继续大幅上涨，供需紧张态势或将延续。



在此背景下，长江存储业绩表现强劲：2026年一季度营收突破200亿元，同比增长约100%，全球NAND闪存市场份额已超过10%（部分机构数据为16.4%），首次逼近全球第三大厂商，部分产品已打入苹果iPad等国际头部供应链。



技术迭代与产能扩张是支撑其高估值的核心。作为大陆唯一具备3D NAND完整IDM能力的企业，长江存储基于自研Xtacking 4.0架构，已实现232层及以上堆叠量产，并通过双层堆叠达成等效294层性能，I/O速度超7000MB/s，技术比肩国际一线大厂。



产能端，武汉现有两座晶圆厂合计月产能约20万片，投资超207亿元的三期工厂设备安装已全面启动，预计2026年底投产，远期总月产能规划高达50万片。配套打造的“世界级存算一体化产业基地”也在武汉光谷加速落地。



股权结构上，长江存储无实控人，第一大股东湖北长晟发展（持股26.54%）背后是湖北及武汉国资，国家大基金一/二期合计持股超23%。这种“国资引导+产业协同”的模式，保障了其在外部制裁环境下的供应链韧性。此前，其全资子公司长江存储科技以1600亿元估值入围《2025全球独角兽榜》，而此番IPO市场预估值有望冲击3000亿至8000亿元量级。



总体而言，长江存储启动上市辅导不仅是企业发展的里程碑，更标志着国产存储双雄（长江存储与长鑫科技）在AI超级周期下，正借助资本市场加速技术攻坚与产能释放。



登陆A股后，长江存储获得的充足资本将进一步反哺研发与扩产，在提升国产存储全球定价权的同时，带动上游设备、材料供应链实现系统性价值重估。